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Os juros futuros<\/strong> fecharam o preg\u00e3o desta quarta-feira (17) em alta<\/strong> ao longo de toda a extens\u00e3o da curva, em um dia marcado pela agenda fraca no ambiente dom\u00e9stico e pela liquidez bastante limitada de neg\u00f3cios. A valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar<\/strong> frente ao real<\/strong>, no entanto, acabou contribuindo para o avan\u00e7o das taxas hoje.<\/p>\n<\/p><\/div>\n Agentes tamb\u00e9m acompanharam os sinais emitidos por autoridades do Federal Reserve (Fed<\/strong>), bem como dados de atividade<\/strong> nos EUA, enquanto permanecem aguardando a divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio de avalia\u00e7\u00e3o de receitas e despesas do Tesouro Nacional pr\u00f3xima na segunda-feira (22).<\/p>\n<\/p><\/div>\n No fim do dia, a taxa do contrato de Dep\u00f3sito Interfinanceiro (DI<\/strong>) para janeiro de 2025 subiu de 10,575% do ajuste anterior para 10,62%; a do DI para janeiro de 2026 avan\u00e7ou de 11,10% para 11,205%; a do DI para janeiro de 2027 passou de 11,365% para 11,44% e a do DI para janeiro de 2029 foi de 11,725% para 11,775%. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Diante da espera dos agentes financeiros com a divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio do Tesouro na pr\u00f3xima segunda-feira, a liquidez dos neg\u00f3cios foi bastante limitada. O mercado segue evitando montar grandes apostas direcionais antes do documento, considerado essencial para medir o compromisso do governo com o cumprimento das metas do arcabou\u00e7o fiscal. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Assim, pouco mais de R$ 36 bilh\u00f5es foram negociados no contrato do DI para janeiro de 2025 nesta quarta-feira. Em 2024, a m\u00e9dia di\u00e1ria negociada no contrato \u00e9 de aproximadamente R$ 83 bilh\u00f5es. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Neste contexto de poucos neg\u00f3cios, a press\u00e3o no mercado de juros se deveu, principalmente, ao desempenho do c\u00e2mbio. O d\u00f3lar comercial subiu 1% frente ao real hoje e fechou o dia negociado a R$ 5,4833. Operadores voltaram a atribuir o comportamento da moeda ao fortalecimento do iene, que acabou provocando um desmonte for\u00e7ado de opera\u00e7\u00f5es de “carry trade”, a exemplo do que ocorreu na semana passada. <\/p>\n<\/p><\/div>\n No cen\u00e1rio externo, agentes acompanharam declara\u00e7\u00f5es de dirigentes do Federal Reserve, ap\u00f3s, nos \u00faltimos dias, o mercado ter passado a discutir a possibilidade de os cortes de juros nos Estados Unidos terem in\u00edcio j\u00e1 na reuni\u00e3o de julho. De acordo com dados do CME Group, h\u00e1 probabilidade impl\u00edcita de aproximadamente 5% de uma redu\u00e7\u00e3o nos Fed Funds em julho. Para a reuni\u00e3o de setembro, o mercado atribui cerca de 98% de probabilidade. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Em entrevista concedida ao “The Wall Street Journal” ontem, o presidente da distrital de Nova York do Fed, John Williams, refor\u00e7ou a percep\u00e7\u00e3o de que o banco central americano deve esperar at\u00e9 setembro para come\u00e7ar a reduzir os juros. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Hoje, o presidente da distrital de Richmond, Thomas Barkin, disse que a expectativa de que seria necess\u00e1ria uma recess\u00e3o para reduzir a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o se concretizou e que a batalha para conseguir a estabilidade de pre\u00e7os nos EUA est\u00e1 claramente no fim. Mais tarde, o diretor do Fed, Christopher Waller, disse que a an\u00e1lise de potenciais cen\u00e1rios revela que a hora de iniciar o afrouxamento monet\u00e1rio nos EUA se aproxima. <\/p>\n<\/p><\/div>\n “Ainda que tenhamos caminho pela frente, a entrevista do Williams e o discurso do Waller me d\u00e3o muito mais confian\u00e7a que teremos um corte de juros na reuni\u00e3o de setembro, mesmo com dados vindo em linha com consenso – s\u00f3 sendo postergado o come\u00e7o do ciclo se tivermos um in\u00edcio do terceiro trimestre como foi o primeiro trimestre de 2024. Ainda que isso j\u00e1 esteja precificado pelo mercado, creio que o refor\u00e7o dos dados e dos discursos s\u00e3o importantes, basta ver a quantidade de vezes que o mercado se enganou com esse in\u00edcio de ciclo nos \u00faltimos 12 meses”, afirmou o economista-chefe da Quantitas, Ivo Chermont, em publica\u00e7\u00e3o em rede social. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Para al\u00e9m dos sinais para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, dados de atividade econ\u00f4mica nos Estados Unidos tamb\u00e9m s\u00e3o monitorados. A produ\u00e7\u00e3o industrial americana subiu 0,6% em junho ante maio, acima do aumento esperado de 0,3%, conforme consenso das proje\u00e7\u00f5es de analistas consultados pelo \u201cThe Wall Street Journal\u201d. <\/p>\n<\/p><\/div>\n Neste contexto misto, os rendimentos dos Treasuries encerraram o dia pr\u00f3ximos da estabilidade. O juro da T-note de 2 anos subiu de 4,426% para 4,448%, enquanto a taxa da T-note de 10 anos oscilou de 4,163% para 4,164%. <\/p>\n<\/p><\/div>\n